专题：古井贡酒发布2024年半年报

　　长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

　　“徽酒老大”古井贡酒（000596.SZ）上半年营收、净利润双双增长。

　　日前，安徽古井贡酒股份有限公司（简称“古井贡酒”）公布2024年半年度报告，公司营收、利润增幅都在20%以上，经营现金流净额远超同期利润水平，展现出强劲的增长势头。

　　数据显示，今年上半年，古井贡酒实现营收138.06亿元，同比增长22.07%；净利润达到35.73亿元，同比增长28.54%；公司经营活动产生的现金流量净额突破40亿元，业绩确定性持续凸显。

　　长江商报记者注意到，上半年古井贡酒业绩稳健增长，主要受益于旗下三大产品的营收齐齐增长，以及在全国化战略下，古井贡酒省内、省外收入均取得两位数增长。

　　分地区看，今年上半年，古井贡酒华中地区营收占主力，营收近119亿元，同比增长21.34%；华北地区实现收入11.09亿元，同比增速最快，达到35.1%。

　　值得一提的是，在今年5月份举办的业绩说明会中，古井贡酒曾表示，公司2024年的业绩目标为计划实现营收244.50亿元。目前来看，上半年公司已经超额完成半数目标。

　　营收、净利双位数增长

　　根据2024年上半年度报告，古井贡酒实现营收138.06亿元，同比增长22.07%；净利润达到35.73亿元，同比上升28.54%。公司上半年销售毛利率为80.41%，上年同期为78.88%；其白酒业务的毛利率达82.05%，同比增长1.49个百分点。

　　在当前白酒行业产量下降、行业分化加速、消费“双理性”（消费理性+价格理性）、存量特征明显的大背景下，公司营收、净利同比实现双增长，体现出强劲发展韧性。

　　今年上半年，古井贡酒持续加强市场终端渠道建设，创新营销形式，重点打造核心市场，借助直播、短视频平台持续提升品牌活力。

　　战略效果最终转化为业绩，上半年古井贡酒产品销量、收入全线大幅提升。财报显示，今年上半年，古井贡酒的白酒业务占总营收比重为97.27%。

　　其中，古井贡酒年份原浆系列产品销量同比增长16.64%，实现营收107.87亿元，同比增长23.12%，这一增速甚至略高于公司整体营收增速。

　　另外，上半年，古井贡酒系列产品销量同比增长11.52%，实现营收12.38亿元，同比增长11.47%；黄鹤楼及其他产品销量同比增长3.57%，实现营收14.03亿元，同比增长26.58%。

　　再来看产品毛利率，上半年公司年份原浆系列毛利率高达86.31%，同比提升1.16%，黄鹤楼及其他毛利率达72.14%，同比增长6.43%，显示出公司产品结构的持续优化和盈利能力的提升。

　　长江商报记者注意到，受益于三大产品量价齐升，古井贡酒的现金流也十分充裕。今年上半年，古井贡酒经营活动产生的现金流量净额达40.1亿元。

　　同时，公司存货大幅下降。上半年，年份原浆生产量同比增长7.15%，存货量同比下降22.91%；古井贡酒的产量同比增长34.25%，存货量同比下降35.57%；黄鹤楼及其他的产量同比增长6.09%，存货量同比下降18.98%。

　　根据目标规划，2024年古井贡酒计划实现营收244.50亿元，较上年增长20.72%，实现利润总额79.50亿元，较上年增长25.55%。随着半年报出炉，古井贡酒上半年营收和利润总额增速均超出目标。

　　全国化覆盖率已超70%

　　公开资料显示，古井贡酒总部位于安徽亳州市，是中国老八大名酒企业，根据文献记载，古井贡酒的历史最早可以追溯到明朝正德年间。此外，古井贡酒还是中国第一家同时发行A、B两支股票的白酒类上市公司。

　　近年来，随着消费层级的不断提升，白酒行业也开始朝着价值化、品质化、高端化方向不断前进。为此，古井贡酒开启“全国化、次高端”战略，统筹推进国内、国际两大市场。

　　在国内市场，公司加速推进全国化进程，做强省内市场，提速省外市场，做精重点市场。在国际市场，古井贡酒利用共建“一带一路”契机，全面启动全球招商，并继续以古20为战略支点扩大次高端消费群体，国际化进程进一步加速。

　　分区域来看，今年上半年，古井贡酒来自华北、华中和华南的收入各自为11.09亿元、118.7亿元和8.16亿元，增幅分别为35.1%、21.34%和17.18%，且上述三个区域的毛利率都在提升之中，分别同比上年增长0.68%、1.68%和0.78%。

　　目前，古井贡酒全国化覆盖率已超70%，且全国化纵深进程仍在加快。在总营收占比上，今年上半年，古井贡酒省内外分别实现营收占比分别为85.98%、13.94%。其中，公司大本营所在华中区域营收占比同比去年同期略下滑至85.98%，华南地区占比略下滑至5.91%，而华北地区占比略有提升至8.03%。

　　财报显示，截至2024年上半年末，古井贡酒在华北、华南和华中的经销商数量各为1288个、630个和2848个，分别增长了64个、37个和45个，均呈现出了增长势头，可见其全国化布局仍在稳步推进之中。

　　“古井贡酒的华中基本盘市场稳扎稳打，华北市场持续开拓增长较快。”平安证券在研报中指出，分市场看，古井贡酒在安徽市场基本盘扎实，江苏、河北、山东等市场持续拓展，加快全国化布局。

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