铜铝铅锡镍锌：市场波动与前景展望 9 月降息预期

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【财经聚焦：金属市场动态一览】议息会议后，美债收益率下挫，10 年期美债收益率跌破 4%，收报 3.982%，两年期收报 4.158%，市场预期美联储 9 月降息概率增加。铜下游开工分化，房地产端仍弱。7 月美联储利率决策会议维持现行利率，鲍威尔暗示 9 月或降息，氧化铝生产能力已恢复，部分企业因矿石供应等因素生产能力未充分发挥。截至本周四，铅锭社会库存较上周同期增加 0.08 万吨。本周铅进口矿流入量增加，部分国内炼厂开工率反弹，但供应端整体不及预期，再生铅部分地区炼厂有复产计划，需求相对平稳，短期铅价或震荡。宏观上，美联储议息会议鲍威尔表态偏鸽派，国内政治局会议指出要推出改革举措。缅甸佤邦和印尼供应扰动仍在，前期锡价回调带动下游采购，国内库存去库。本周镍价止跌上涨，国内 7 月财新 PMI 录得 49.8，海外鲍威尔称 9 月可能讨论降息。镍矿问题使短期下方空间有限，镍铁价格偏强，短期处于不锈钢消费淡季。美联储会议维持利率不变，鲍威尔暗示九月可能降息。国内铅矿端供应偏紧，部分炼厂接受度提升，加工费下降，需求偏弱，锌市供需双弱，短期锌价或震荡。