PB 是什么？

在股市中，PB 即市净率（Price-to-Book Ratio），是一种常用的股票估值指标。它的计算方法是用每股股价除以每股净资产。

每股净资产是指股东权益与总股数的比率，代表了每一股股票所对应的公司净资产价值。

PB 的计算示例

假设一家公司的每股股价为 20 元，每股净资产为 10 元，那么其市净率 PB = 20÷10 = 2 倍。

PB 在股票投资中的应用

1. 评估公司价值：PB 可以帮助投资者判断股票价格相对于公司净资产的溢价或折价程度。较低的 PB 可能意味着股票被低估，具有投资价值；较高的 PB 则可能表示股票价格相对较高。

2. 行业比较：不同行业的平均 PB 水平有所差异。通过将个股的 PB 与同行业公司进行比较，可以了解该股票在行业中的相对估值水平。

3. 寻找安全边际：对于价值投资者来说，当 PB 较低时，股票可能提供了一定的安全边际，因为即使公司经营不善，其净资产也能为股价提供一定的支撑。

4. 公司并购分析：在公司并购中，PB 是评估收购价格是否合理的重要指标之一。

PB 应用的局限性

1. 资产质量差异：不同公司的资产质量可能不同，单纯依靠 PB 可能无法准确反映资产的实际价值。

2. 无形资产影响：对于一些拥有大量无形资产（如品牌价值、专利技术等）的公司，PB 可能低估了其真实价值。

3. 行业特性：某些行业，如高科技行业，其资产主要是人力资本和技术，净资产的重要性相对较低，PB 的参考意义可能有限。

总之，PB 是股票投资中一个重要的估值指标，但不能单独作为投资决策的唯一依据，需要结合其他指标和公司的基本面进行综合分析。

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