作者： 孙璐璐 程丹 秦燕玲 来源： 证券时报

　　伴随金融供给侧结构性改革的持续推进，金融机构尤其是上市金融机构的负债结构不断优化，资产质量提升为抵御金融风险提供充足“弹药”。这背后，既有金融管理部门严把监管关，发挥监管指挥棒作用，引导金融机构向内稳健经营，又有金融机构多渠道拓展外源性资本补充工具，增资、发债夯实资本实力。

　　展望后续，金融系统稳健运行仍有坚实基础，推动中小金融机构精准改革化险，还需前瞻性防范利率风险，丰富危机处置“工具箱”，多位一体筑牢金融安全网络。

　　金融系统总体稳健运行

　　经济是肌体，金融是血脉。经济回升向好为金融稳健运行提供了有力支撑。中国银行研究院最新研报指出，今年以来，保险业、证券业和基金业经营合规稳健，与银行业共同营造良好的金融行业环境。

　　银行业资产保持增长，国有大型商业银行“主力军”“压舱石”作用进一步夯实。截至8月末，银行业金融机构境内总资产达426.57万亿元，同比增长7.2%。其中，国有大型商业银行境内总资产达179.70万亿元，同比增长9.3%。

　　保险业充分发挥经济减震器和社会稳定器功能。今年前8个月，保险业原保险保费收入4.38万亿元，行业汇总原保险保费收入同比增长7.5%。赔付方面，前7个月保险业原保险赔付支出1.55万亿元；按可比口径，原保险赔付支出同比增长26.1%。

　　证券业抗风险能力稳步提升，风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率四项核心风险控制指标长期维持在监管标准的1.5倍~2.5倍水平，行业持续稳健发展，没有发生重大风险事件。其中，头部券商抗风险能力增强较为明显，业绩排名前十的券商中，绝大部分券商今年上半年的流动性风控指标较2023年有所提升。

　　金融系统整体稳定，上市金融机构更显经营韧性。以银行业为例，A股42家上市银行2024年半年报显示，上半年，上市银行不良率总体呈现走低趋势，资产质量有所好转。其中，19家出现不良贷款余额下降、13家出现不良贷款率走低情形，多家不良贷款率与前一季度持平。

　　内外合力筑牢风险底线

　　“坚持深化金融供给侧结构性改革，引导金融机构树立正确的政绩观、发展观，聚焦主业、苦练内功，进一步向内涵精细化管理转变，推动行业高质量可持续发展。”金融监管总局副局长肖远企日前指出。

　　从银行业来看，不良资产处置力度进一步加大，今年上半年银行处置不良资产1.4万亿元。风险抵补稳中有增，截至7月末，银行贷款拨备覆盖率达216.7%，即贷款损失准备是不良贷款的2倍多。

　　国信证券金融业首席分析师王剑分析，银行资产质量的保持，得益于前几年供给侧结构性改革，降低了传统产业的负债水平，同时，近几年银行业加大对存量不良的处置核销，使得借款人杠杆水平降低。此外，房地产等部分领域风险暴露但总体占比不高，加上银行信贷投放风险偏好下降，银行资产质量整体保持稳定。

　　资本市场方面，一位从业多年的投行人士表示，中国证监会近年来不断健全以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系，督促证券公司落实全面风险管理要求，夯实内控合规基础。同时，从严监管压实各方责任，对出现问题的机构和从业人员及时发现、及时查处，对证券公司所有业务活动纳入约束范围，扶优限劣、分类监管，提高行业整体执业质量。

　　“一系列监管组合拳督促证券行业切实强化内控，履行好核查把关职责，适当拓展优质证券公司资本空间，提升资本使用效率，做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护市场稳定的压舱石。”该人士称。

　　苦练内功扎牢资产质量围栏，对外“补血”充实稳健经营源头活水。

　　今年以来，银行、保险机构在自身资本充足率维持较高水平的基础上，通过发债、增资等手段，进一步夯实资本实力。据东方财富Choice统计数据，截至9月30日，今年保险机构发行的资本补充债、永续债合计11只，发行总额为798亿元；商业银行合计发行的金融债（包括普通债、二级债、永续债、TLAC非资本债）为228只，发行总额为2.33万亿元。

　　中小银行风险管理

　　需重视流动性

　　防范化解金融风险，特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。当前高风险机构持续收敛，金融风险整体可控。不过，在一些重点领域，改革化险的进展仍需持续关注。

　　招商银行副行长钟德胜前不久在业绩说明会上表示，下一个阶段，房地产面对的经营环境复杂性和不确定性仍然存在，风险管理的挑战也在加大。

　　浙商银行行长助理、首席风险官潘华枫同样指出，受当前经济环境及前期房价下跌影响，部分小微企业和零售客户的信用风险上升趋势仍然持续，这也是资产质量面临的风险压力来源之一。

　　中国银行研究院最新研报建议，接下来，中小金融机构要前瞻性防范利率风险，优化资产负债管理。同时，政策层面要强化对中小银行的支持力度。包括加快完善金融稳定保障基金机制，与存款保险基金和行业保障基金协同配合，形成双层运行体系，共筑金融安全网络；丰富危机处置“工具箱”，探索前瞻性建立“商业银行流动性救助计划”机制，多元化筹措资金，集中用于中小银行临时流动性风险救助等方面。

　　针对证券行业业务模式不断创新、业务复杂程度有所提升的新情况，前不久中国证券业协会已修订《证券公司全面风险管理规范》、起草《证券公司市场风险管理指引》（征求意见稿），进一步完善行业全面风险管理自律规则体系，包括对子公司风险管理、境外子公司风险管理进行了细化和强化，对新业务管理、同一业务同一客户管理、表外业务、场外业务等风险管理难度较大的领域列专章加以规范和强化等。