市场表现：机械设备（SW）板块本周下跌2.87%，表现弱于大盘。上周所有细分板块均下跌，工程机械（-1.33%）板块表现相对略好，其他板块则下跌幅度较大。 核心观点： 1）工程机械：2024 年8 月销售各类挖掘机14647 台，同比增长11.8%。 其中，国内6694 台，同比增长18.1%；出口7953 台，同比增长6.95%。 国内市场筑底回升，小挖更新需求持续驱动，中大挖也有回暖趋势；海外市场增速逐季度改善，亚非拉等地区增速表现相对亮眼。 2）轨交装备：24H1 国铁集团实现归母净利润17.37 亿元，24Q2 实现归母净利润11.37 亿元，环比提升90%，业绩改善显著。24H1 国铁集团毛利率为2.52%，同比提升2.06pct，较23 年全年提升0.32pct，国铁集团利润率提升，经营业绩改善，看好后续铁路装备招标量提升。 投资建议：本周市场持续震荡，机械行业本周表现依旧弱于大盘，需求依旧偏弱，板块仍处于磨底阶段。美国非农数据不及预期，美联储降息通道即将打开，有望对出口链设备产生较为积极的影响，建议关注巨星科技。 风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动或短缺；海外市场需求不及预期；行业竞争加剧风险；产业化进展不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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