随着波音(BA.US)从一个危机走向另一个危机，这家陷入困境的飞机制造商正面临一个事实：其困境只会越来越糟糕。从今年1月阿拉斯加航空一架波音737 MAX 9型客机发生空中险情，到被曝出生产质量问题，再到现在已进入第二个月的严重罢工，波音今年以来就没能得到喘息的机会。这导致该公司飞机生产萎靡不振，现金减少，该股正走向2008年金融危机以来最糟糕的年度表现。

综合来看，这些事件暴露了波音及其供应链的质量失误，以及一种持续了二十多年的腐蚀性文化——在这种文化中，成本和进度的压力渗透到了决策中。今年早些时候，波音董事会对领导层进行了改组，并在8月聘请了退休的Kelly Ortberg来挽救这家陷入困境的飞机制造商。

在上任的两个月里，Kelly Ortberg采取了一系列直截了当的举措。他撤换了国防和航天部门的负责人，并试图通过直接向员工提出更高的报价来缩短罢工时间——这一举动适得其反，令工会的决心更加坚定。

此前，标普还警告称，波音的评级可能跌至投资级以下。标普估计，罢工每月给波音造成10亿美元的损失，并预计该公司将在2024年烧掉100亿美元的现金——假设罢工在第四季度结束。这家信用评级机构预计，波音年底的现金余额将低于其100亿美元的目标。

一些观察人士想知道，波音为什么不更迫切地采取行动，以结束正在加剧其财务困境的停工。RBC Capital Markets分析师Ken Herbert表示：“就波音的盈利能力而言，这并不是一个大问题。”“我们还在这儿等什么?”随着时间的推移，它的破坏性越来越大，资金的消耗也越来越大。”

美国银行分析师Ron Epstein表示：“每遇到一个问题，就会有更多的问题冒出来。”“这些问题相互影响，在加剧负面影响的同时，形成了一个持续的厄运循环。”

上周五晚些时候，Kelly Ortberg宣布波音将裁员10%，即约1.7万人。他还暗示，为了让公司重回正轨，可能需要采取更激进的措施。Kelly Ortberg在给员工的备忘录中表示：“我们需要对我们面临的工作有清醒的认识，对实现复苏道路上的关键里程碑所需的时间有现实的认识。”“我们还需要将我们的资源集中在对我们自身至关重要的领域的表现和创新上。”他还暗示，可能会对公司结构进行更广泛的审查。

但值得注意的是，在劳资谈判中宣布裁员是一种充满风险的策略。到目前为止，波音还没有公布裁员将发生在哪些部门，也没有说裁员可能需要公司支付多少遣散费。

Bloomberg Intelligence分析师George Ferguson表示，一方面，Kelly Ortberg希望灌输一种紧迫感和共同牺牲的意识，但另一方面，裁员这一举措可能会进一步激怒波音重启飞机生产所需要的工人，尤其是熟练工人。

在上周五宣布裁员之前，双方的争论就已经愈演愈烈。波音和工会都提出了正式投诉，指责对方违反了劳资谈判协议。George Ferguson表示：“没有工会，Kelly Ortberg赢不了。当它们回归飞机生产时，Kelly Ortberg需要工人们的全心全意。”

波音走出困境的努力还有很多细节尚不清楚。本应有助于现金流的生产制造因最近的罢工而遭受打击，国防和航天业务则继续亏损。波音或许需要更多时间来重新站稳脚跟。美国联邦航空管理局(FAA)的高级官员表示，波音稳定下来需要几年，而不是几个月的时间。现年64岁的Kelly Ortberg将于美东时间10月23日召开上任后的首次财报电话会议，届时投资者希望了解更多有关他如何全面领导波音最艰难复苏之一的细节。