硅料成交价格重心上移，8 月组件排产环比改善。（1）硅料：前期价格筑底，近期成交水平小幅回升。据InfoLink 数据，8 月初硅料价格范围从36-39 元/kg提升至37-42 元/kg。由于此前硅料价格长期低于现金成本，进入三季度以来硅料企业进行了大规模减产，导致低价和整体报价范围变化。后续价格是否能触底反弹，仍需时间验证。（2）硅片：本周价格持稳，走势相对疲软。210N、210RN 硅片受终端需求萎靡影响有下行趋势，183N 硅片价格也开始出现松动；展望8 月硅片价格仍将受到硅料供需影响。供给端来看，据SMM 数据，8 月硅片排产预计增至57GW 左右，环比7 月改善。（3）电池：银点价格回落成本压力减缓，价格整体持稳。当前电池价格基本维持稳定，价格范围维持在约0.29-0.30 元/W，仍处于亏损状态，预期下行空间有限。供应端来看，8 月P 型电池排产量下降，许多企业仍在针对N 型产线提产放量。（4）组件：本周组件价格小幅松动，8 月排产环比改善。受国内集中式项目价格影响，中后段厂家让利价格下探。需求方面，暂时尚未有明显回升迹象，国内大项目有望在8月拉动需求，海外需求整体平稳。据InfoLink Consulting 预计，8 月组件排产约52GW，环比+12%。　　美国电池组件进口维持高增，电池进口增速明显高于组件。据美国海关数据，2024 年6 月美国电池组件进口量为6.95GW，同比增长61.4%，环比减少3.1%；其中组件进口5.76GW，同比增长43.0%，环比减少0.9%，占电池组件总进口量83%；电池进口1.18GW，同比增长331.9%，环比减少12.5%，占电池组件总进口量17%。2024 年1-6 月，美国电池组件累计进口量为37.8GW，同比增长47.0%；其中组件和电池进口量分别为32.58/5.22GW，占总进口量的比例分别为86%/14%。随着供应链问题逐渐改善、IRA 法案细则落地，美国光伏装机快速增长。据SEIA 数据，24Q1 美国新增光伏装机11.8GW，同比+79%，环比-10%；其中24Q1 地面电站新增装机9.8GW，同比+135%，环比-7%。部分企业布局美国组件产能，电池进口占比预计将进一步提升。6 月电池进口增速明显快于组件，占比提升至17%，同比+11pct，环比-2pct。今年5 月，美国商务部宣布对原产于柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国的晶体硅光伏电池(无论是否组装成组件)展开新一轮反倾销和反补贴调查，考虑美国对东南亚关税政策的不确定性，倒逼部分企业赴美布局组件产能，美国电池进口占比或将进一步提升。　　光伏产业链价格：　　主材环节：据PVInfoLink，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价39/36 元/kg，环比上周持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶P 型硅片平均价1.25/1.70 元/片，环比上周持平/持平；182-183.75mm/182*210mm/210mm 单晶N 型硅片平均价1.10/1.25/1.55 元/片，环比上周持平/持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶PERC 电池片平均价0.29/0.29 元/W，环比上周持平/持平。182*182-210mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.76/0.78 元/W，环比上周-2.6%/-2.5%。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.82 元/W，环比上周-1.2%；210mm HJT 双玻组件价格报0.95 元/W，环比上周持平。　　辅材环节：本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报23.25 元/m2，环比上周-2.1%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报13.75 元/m2，环比上周-3.5%。据索比咨询，本周透明EVA 胶膜价格报6.10 元/m2，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.73 元/ m2，环比上周持平；POE 胶膜价格报10.70 元/m2，环比上周持平。　　投资建议：（1）库存持续去化，新兴市场向好，需求预期向好的逆变器环节。　　建议关注德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源、上能电气、禾迈股份、昱能科技等。（2）龙头企业优势明显的辅材环节。建议关注福斯特、中信博、意华股份、福莱特、信义光能、聚和材料、帝科股份等。　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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